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行情分析 |
經濟效益有所好轉 行業形勢依然嚴峻
今年初以來，國內市場鋼材需求增長緩慢，鋼鐵產量增速回落，但仍保持較高水平，供大于求的狀況未有改觀，鋼材價格持續下行；受市場預期下降的影響，社會庫存持續回落，企業庫存居高不下；盡管受鐵礦石等原燃料價格回落的影響，鋼鐵企業總體經濟效益有所好轉，但形勢仍然嚴峻。
鋼鐵行業總體運行情況
粗鋼產量小幅增長，總體水平仍然較高。1月～8月份，全國生鐵、粗鋼和鋼材（含重復材）產量分別為48325萬噸、55010萬噸和74210萬噸，同比分別增長0.5%、2.6%和5.4%，比去年同期增速分別回落6.1個、5.2個和5.8個百分點；全國平均日產粗鋼226.38萬噸，相當于年產8.26億噸粗鋼的水平。
經濟效益有所好轉，盈利水平仍然偏低。第二季度以來，鋼鐵企業效益有所好轉，主要得益于鐵礦石等原燃料價格持續下跌。8月末，CSPI鋼材價格指數比今年初下降8.58%，而同期CIOPI中國鐵礦石價格指數比今年初下降34.44%，明顯大于鋼價降幅。
據中國鋼鐵工業協會統計，1月～8月份，會員鋼鐵企業累計實現銷售收入24182億元，同比增長0.61%；實現利稅689億元，同比增長15.07%；盈虧相抵后實現利潤161.93億元，同比增長97.77%；銷售利潤率僅為0.67%，同比提高0.33個百分點。鋼企利潤增幅較大，與去年基數偏低有關。
鋼材出口量大幅增長，進口量小幅上升。1月～8月份，全國累計出口鋼材5683萬噸，同比增長35.4%；進口鋼材964萬噸，同比增長4.4%；折合凈出口粗鋼5020萬噸，同比增長44.1%；進口鐵礦石61438萬噸，同比增長16.9%。
社會庫存持續下降，企業庫存仍然偏高。受鋼價持續下跌的影響，市場預期也不斷下降，鋼材社會庫存繼續下降。8月末，全國主要市場5種主要鋼材社會庫存量降至1233萬噸，環比下降70萬噸，降幅為5.36%，連續第6個月下降，降幅環比擴大2.36個百分點。截至9月19日，鋼材庫存進一步降至1173萬噸，同比下降312萬噸，降幅為20.99%；與今年初相比下降178萬噸，降幅為13.16%；與2月末的峰值相比，已累計下降913萬噸，降幅達到43.77%。
從企業庫存情況看，據鋼協統計，8月末，會員企業鋼材庫存量為1424萬噸，環比下降0.77%，同比上升23.08%。
鋼鐵行業固定資產投資出現下降態勢。1月～8月份，全國鋼鐵行業固定資產投資為4175億元，同比下降4.0%（見表1）。其中，黑色金屬礦采選業投資1115億元，同比增長6.4%，增速比1月～7月份回落2.9個百分點；黑色金屬冶煉及壓延加工業投資3060億元，同比下降7.3%，比1月～7月份降幅收窄1.0個百分點，連續第5個月下降。
今年初以來，鋼鐵行業控制產能的政策效果已有所顯現。從第三季度的生產情況看，7月～8月份，粗鋼平均日產量降至221.34萬噸，低于第一季度的225.22萬噸和第二季度的229.90萬噸。
鋼材價格繼續下跌，環比跌幅有所加大。8月末，CSPI鋼材綜合價格指數為90.63點，連續第11個月低于100點（見圖1），環比下降1.25點，降幅為1.36%，降幅環比擴大0.14個百分點；同比下降11.48點，降幅為11.24%。進入9月份以來，鋼價繼續連跌3周。截至9月19日，CSPI指數跌至87.60點，是2003年2月份以來的最低水平。
行業運行存在的突出問題
國民經濟存在下行壓力，鋼鐵需求增長緩慢。1月～8月份，全國固定資產投資（不含農戶）同比增長16.5%，增速比1月～7月份回落0.5個百分點，比去年同期回落3.8個百分點；全國房地產開發投資同比增長13.2%，增速比1月～7月份回落0.5個百分點，比去年同期回落6.1個百分點；房屋新開工面積下降10.5%。8月份，規模以上工業增加值同比增加6.9%，比7月份增速回落2.1個百分點。
粗鋼產量保持增長，市場供大于求的局面未有改觀。據國家統計局的數據，8月份，全國生鐵、粗鋼和鋼材（含重復材）產量分別為6033萬噸、6891萬噸和9497萬噸，同比分別增長0.2%、1.0%和2.4%；平均日產粗鋼222.29萬噸（見圖2），環比增加1.90萬噸，增幅為0.86%。另據海關統計，8月份，全國出口鋼材776萬噸，環比下降3.7%；進口鋼材117萬噸，環比下降4.1%；凈出口鋼材659萬噸，折合粗鋼701萬噸，環比下降3.7%。按此計算，8月份，國內市場粗鋼日均供給量為199.68萬噸，環比增加2.77萬噸，增幅為1.41%。從總體情況看，受需求增長緩慢的影響，國內鋼材市場仍呈供大于求的格局。
企業融資成本高，盈利水平低。鋼材價格長期走低，給鋼鐵企業提高經濟效益帶來較大壓力。由于原燃料特別是鐵礦石價格有較大幅度的回落，以及鋼鐵企業采取各種降本增效措施，企業總體經濟效益有所好轉，但盈利水平仍偏低。1月～8月份，會員鋼鐵企業的銷售利潤率僅為0.67%，遠低于其他工業行業的盈利水平。同時，銀行系統嚴控產能過剩行業的信貸規模，企業流動資金緊張，財務費用大幅上升。1月～8月份，會員企業共支出財務費用642億元，同比上升25.52%，融資難、融資貴的問題仍很突出。
鋼材出口以價換量，量增價跌。國際鋼材市場需求形勢有所好轉，對國內市場有一定的拉動作用。1月～8月份，全國出口鋼材5683萬噸，同比增長35.4%；出口鋼材均價僅為789.0美元/噸，同比下降8.3%；進口鋼材均價高達1249.9美元/噸，同比上升3.5%。鋼材出口以價換量，后期需要進一步優化品種結構，提高出口效益。同時，我國鋼材出口數量多、價格低，造成國際貿易摩擦增多。
后期鋼鐵行業運行走勢預測
鋼材需求增長緩慢，供大于求的局面難以改變。目前，宏觀經濟形勢雖基本保持平穩，但繼續承受下行壓力。隨著國家穩增長政策措施逐步發揮作用，需求會保持增長，但增幅不會太大。鋼鐵產量受產能過剩影響，難有大的回落。今年前8個月，黑色金屬冶煉及壓延加工業投資額雖同比下降，但仍達到3060億元，預計還會形成新的產能。據鋼協旬報統計，9月上旬，會員企業平均日產粗鋼179.54萬噸，環比上旬增長7.08%。預計第三季度，粗鋼產量難以明顯回落；第四季度是傳統淡季，產量會有所下降；全年粗鋼產量只能小幅增長。
國際貿易摩擦增多，出口增幅會收窄。隨著鋼材出口量的增多，國際市場對我國鋼鐵產品的“雙反”案件和貿易爭端明顯增多。2014年以來，先后有美國、韓國、俄羅斯、東盟等發起多起“雙反”調查。預計后期，鋼材出口量同比增幅仍較大，但環比會有所收窄。
產品同質化競爭激烈，鋼材價格難以提高。除了產能過剩的影響外，由于鋼鐵企業間產品同質化程度高，低價無序競爭的現象明顯，再加上“無票鋼”“地條鋼”“瘦身鋼”等不正當競爭的沖擊，致使鋼材市場價格難以大幅提高。后期，鋼材需求會繼續增加，但鋼價總體低位波動的走勢難以改變。
行業總體盈利水平偏低，形勢仍然嚴峻。今年初以來，鋼材價格持續走低，給鋼鐵企業提高經濟效益帶來較大壓力。由于鐵礦石等原燃料價格持續回落，以及鋼鐵企業采取各種降本增效措施，預計第三季度的利潤水平會好于第二季度。第四季度，隨著鐵礦石等原燃料價格跌幅收窄，而鋼材價格仍持續低位運行，鋼鐵企業進一步提高經濟效益的難度較大。從全年情況看，鋼鐵企業的盈利形勢好于去年。
今年初以來，國內市場鋼材需求增長緩慢，鋼鐵產量增速回落，但仍保持較高水平，供大于求的狀況未有改觀，鋼材價格持續下行；受市場預期下降的影響，社會庫存持續回落，企業庫存居高不下；盡管受鐵礦石等原燃料價格回落的影響，鋼鐵企業總體經濟效益有所好轉，但形勢仍然嚴峻。
鋼鐵行業總體運行情況
粗鋼產量小幅增長，總體水平仍然較高。1月～8月份，全國生鐵、粗鋼和鋼材（含重復材）產量分別為48325萬噸、55010萬噸和74210萬噸，同比分別增長0.5%、2.6%和5.4%，比去年同期增速分別回落6.1個、5.2個和5.8個百分點；全國平均日產粗鋼226.38萬噸，相當于年產8.26億噸粗鋼的水平。
經濟效益有所好轉，盈利水平仍然偏低。第二季度以來，鋼鐵企業效益有所好轉，主要得益于鐵礦石等原燃料價格持續下跌。8月末，CSPI鋼材價格指數比今年初下降8.58%，而同期CIOPI中國鐵礦石價格指數比今年初下降34.44%，明顯大于鋼價降幅。
據中國鋼鐵工業協會統計，1月～8月份，會員鋼鐵企業累計實現銷售收入24182億元，同比增長0.61%；實現利稅689億元，同比增長15.07%；盈虧相抵后實現利潤161.93億元，同比增長97.77%；銷售利潤率僅為0.67%，同比提高0.33個百分點。鋼企利潤增幅較大，與去年基數偏低有關。
鋼材出口量大幅增長，進口量小幅上升。1月～8月份，全國累計出口鋼材5683萬噸，同比增長35.4%；進口鋼材964萬噸，同比增長4.4%；折合凈出口粗鋼5020萬噸，同比增長44.1%；進口鐵礦石61438萬噸，同比增長16.9%。
社會庫存持續下降，企業庫存仍然偏高。受鋼價持續下跌的影響，市場預期也不斷下降，鋼材社會庫存繼續下降。8月末，全國主要市場5種主要鋼材社會庫存量降至1233萬噸，環比下降70萬噸，降幅為5.36%，連續第6個月下降，降幅環比擴大2.36個百分點。截至9月19日，鋼材庫存進一步降至1173萬噸，同比下降312萬噸，降幅為20.99%；與今年初相比下降178萬噸，降幅為13.16%；與2月末的峰值相比，已累計下降913萬噸，降幅達到43.77%。
從企業庫存情況看，據鋼協統計，8月末，會員企業鋼材庫存量為1424萬噸，環比下降0.77%，同比上升23.08%。
鋼鐵行業固定資產投資出現下降態勢。1月～8月份，全國鋼鐵行業固定資產投資為4175億元，同比下降4.0%（見表1）。其中，黑色金屬礦采選業投資1115億元，同比增長6.4%，增速比1月～7月份回落2.9個百分點；黑色金屬冶煉及壓延加工業投資3060億元，同比下降7.3%，比1月～7月份降幅收窄1.0個百分點，連續第5個月下降。
今年初以來，鋼鐵行業控制產能的政策效果已有所顯現。從第三季度的生產情況看，7月～8月份，粗鋼平均日產量降至221.34萬噸，低于第一季度的225.22萬噸和第二季度的229.90萬噸。
鋼材價格繼續下跌，環比跌幅有所加大。8月末，CSPI鋼材綜合價格指數為90.63點，連續第11個月低于100點（見圖1），環比下降1.25點，降幅為1.36%，降幅環比擴大0.14個百分點；同比下降11.48點，降幅為11.24%。進入9月份以來，鋼價繼續連跌3周。截至9月19日，CSPI指數跌至87.60點，是2003年2月份以來的最低水平。
行業運行存在的突出問題
國民經濟存在下行壓力，鋼鐵需求增長緩慢。1月～8月份，全國固定資產投資（不含農戶）同比增長16.5%，增速比1月～7月份回落0.5個百分點，比去年同期回落3.8個百分點；全國房地產開發投資同比增長13.2%，增速比1月～7月份回落0.5個百分點，比去年同期回落6.1個百分點；房屋新開工面積下降10.5%。8月份，規模以上工業增加值同比增加6.9%，比7月份增速回落2.1個百分點。
粗鋼產量保持增長，市場供大于求的局面未有改觀。據國家統計局的數據，8月份，全國生鐵、粗鋼和鋼材（含重復材）產量分別為6033萬噸、6891萬噸和9497萬噸，同比分別增長0.2%、1.0%和2.4%；平均日產粗鋼222.29萬噸（見圖2），環比增加1.90萬噸，增幅為0.86%。另據海關統計，8月份，全國出口鋼材776萬噸，環比下降3.7%；進口鋼材117萬噸，環比下降4.1%；凈出口鋼材659萬噸，折合粗鋼701萬噸，環比下降3.7%。按此計算，8月份，國內市場粗鋼日均供給量為199.68萬噸，環比增加2.77萬噸，增幅為1.41%。從總體情況看，受需求增長緩慢的影響，國內鋼材市場仍呈供大于求的格局。
企業融資成本高，盈利水平低。鋼材價格長期走低，給鋼鐵企業提高經濟效益帶來較大壓力。由于原燃料特別是鐵礦石價格有較大幅度的回落，以及鋼鐵企業采取各種降本增效措施，企業總體經濟效益有所好轉，但盈利水平仍偏低。1月～8月份，會員鋼鐵企業的銷售利潤率僅為0.67%，遠低于其他工業行業的盈利水平。同時，銀行系統嚴控產能過剩行業的信貸規模，企業流動資金緊張，財務費用大幅上升。1月～8月份，會員企業共支出財務費用642億元，同比上升25.52%，融資難、融資貴的問題仍很突出。
鋼材出口以價換量，量增價跌。國際鋼材市場需求形勢有所好轉，對國內市場有一定的拉動作用。1月～8月份，全國出口鋼材5683萬噸，同比增長35.4%；出口鋼材均價僅為789.0美元/噸，同比下降8.3%；進口鋼材均價高達1249.9美元/噸，同比上升3.5%。鋼材出口以價換量，后期需要進一步優化品種結構，提高出口效益。同時，我國鋼材出口數量多、價格低，造成國際貿易摩擦增多。
后期鋼鐵行業運行走勢預測
鋼材需求增長緩慢，供大于求的局面難以改變。目前，宏觀經濟形勢雖基本保持平穩，但繼續承受下行壓力。隨著國家穩增長政策措施逐步發揮作用，需求會保持增長，但增幅不會太大。鋼鐵產量受產能過剩影響，難有大的回落。今年前8個月，黑色金屬冶煉及壓延加工業投資額雖同比下降，但仍達到3060億元，預計還會形成新的產能。據鋼協旬報統計，9月上旬，會員企業平均日產粗鋼179.54萬噸，環比上旬增長7.08%。預計第三季度，粗鋼產量難以明顯回落；第四季度是傳統淡季，產量會有所下降；全年粗鋼產量只能小幅增長。
國際貿易摩擦增多，出口增幅會收窄。隨著鋼材出口量的增多，國際市場對我國鋼鐵產品的“雙反”案件和貿易爭端明顯增多。2014年以來，先后有美國、韓國、俄羅斯、東盟等發起多起“雙反”調查。預計后期，鋼材出口量同比增幅仍較大，但環比會有所收窄。
產品同質化競爭激烈，鋼材價格難以提高。除了產能過剩的影響外，由于鋼鐵企業間產品同質化程度高，低價無序競爭的現象明顯，再加上“無票鋼”“地條鋼”“瘦身鋼”等不正當競爭的沖擊，致使鋼材市場價格難以大幅提高。后期，鋼材需求會繼續增加，但鋼價總體低位波動的走勢難以改變。
行業總體盈利水平偏低，形勢仍然嚴峻。今年初以來，鋼材價格持續走低，給鋼鐵企業提高經濟效益帶來較大壓力。由于鐵礦石等原燃料價格持續回落，以及鋼鐵企業采取各種降本增效措施，預計第三季度的利潤水平會好于第二季度。第四季度，隨著鐵礦石等原燃料價格跌幅收窄，而鋼材價格仍持續低位運行，鋼鐵企業進一步提高經濟效益的難度較大。從全年情況看，鋼鐵企業的盈利形勢好于去年。