專家預測2019年CPI呈“倒V”型走勢

國家統計局9日公布數據顯示，11月CPI同比上升2.2%，環比下降0.3%；11月PPI同比上升2.7%，環比下降0.2%。長江證券首席宏觀債券研究員趙偉表示，豬肉等或是影響未來一段時期CPI走勢的重要因素，2019年CPI可能呈“倒V”型走勢；基建結構性發力，疊加油價回落，PPI同比下行趨勢或延續。

趙偉稱，11月CPI同比不及預期、環比由升轉降，主因菜價和油價回落。分項來看，食品環比下降1.2%，降幅較上月擴大0.9個百分點；非食品環比下降0.1%，上月上漲0.3%。食品分項環比來看，鮮菜和豬肉環比分別下降12.3%和0.6%，分別影響CPI下降0.33和0.01個百分點，主因蔬菜供應充足和生豬疫情影響。非食品分項環比來看，七大項環比四漲一平兩降，其中交通通信和教文娛分別下降至1%和0.6%，主要受原油下跌和假期結束旅游需求下降影響，生活服務和醫療保健漲幅持平于上月。

趙偉認為，豬肉等或是影響未來一段時期CPI走勢的重要因素，2019年CPI可能呈“倒V”型走勢�？紤]到豬肉供給領先指標的變動情況，豬價或對CPI形成持續拉動。綜合豬肉和原油價格等因素情景分析，中性情景下，2019年CPI或呈“倒V”型走勢、中樞抬升。

11月PPI同比繼續下行，環比由升轉降。其中，生產資料環比下降0.3%，上月環比上漲0.6%；生活資料價格上漲0.2%，而上月持平。調查的40個工業行業大類看，價格上漲的有23個，持平的有4個，下降的有13個。主要行業環比，石油開采、石油加工和化學原料由升轉降，黑色冶煉由平轉降，非金屬礦物質和煤炭開采漲幅擴大。

趙偉稱，基建結構性發力，或較難改變PPI下行趨勢。轉型框架下，不會走全面刺激的老路，基建投資更加注重結構性發力，對工業品需求或弱于傳統周期。與此同時，摩根大通全球制造業PMI指數從今年4月以來持續回落，全球需求或趨于走弱。疊加原油供需變化，PPI同比下行趨勢或延續。

國家統計局9日公布數據顯示，11月CPI同比上升2.2%，環比下降0.3%；11月PPI同比上升2.7%，環比下降0.2%。長江證券首席宏觀債券研究員趙偉表示，豬肉等或是影響未來一段時期CPI走勢的重要因素，2019年CPI可能呈“倒V”型走勢；基建結構性發力，疊加油價回落，PPI同比下行趨勢或延續。

趙偉稱，11月CPI同比不及預期、環比由升轉降，主因菜價和油價回落。分項來看，食品環比下降1.2%，降幅較上月擴大0.9個百分點；非食品環比下降0.1%，上月上漲0.3%。食品分項環比來看，鮮菜和豬肉環比分別下降12.3%和0.6%，分別影響CPI下降0.33和0.01個百分點，主因蔬菜供應充足和生豬疫情影響。非食品分項環比來看，七大項環比四漲一平兩降，其中交通通信和教文娛分別下降至1%和0.6%，主要受原油下跌和假期結束旅游需求下降影響，生活服務和醫療保健漲幅持平于上月。

趙偉認為，豬肉等或是影響未來一段時期CPI走勢的重要因素，2019年CPI可能呈“倒V”型走勢�？紤]到豬肉供給領先指標的變動情況，豬價或對CPI形成持續拉動。綜合豬肉和原油價格等因素情景分析，中性情景下，2019年CPI或呈“倒V”型走勢、中樞抬升。

11月PPI同比繼續下行，環比由升轉降。其中，生產資料環比下降0.3%，上月環比上漲0.6%；生活資料價格上漲0.2%，而上月持平。調查的40個工業行業大類看，價格上漲的有23個，持平的有4個，下降的有13個。主要行業環比，石油開采、石油加工和化學原料由升轉降，黑色冶煉由平轉降，非金屬礦物質和煤炭開采漲幅擴大。

趙偉稱，基建結構性發力，或較難改變PPI下行趨勢。轉型框架下，不會走全面刺激的老路，基建投資更加注重結構性發力，對工業品需求或弱于傳統周期。與此同時，摩根大通全球制造業PMI指數從今年4月以來持續回落，全球需求或趨于走弱。疊加原油供需變化，PPI同比下行趨勢或延續。